Hors cote
Compensation des instruments hors cote
La CDCC élargit sa gamme de produits afin de répondre à la demande croissante de mécanismes avancés de gestion des risques financiers sur les marchés hors cote.
Négociation de gré à gré : modèle bilatéral vs. modèle de contrepartie centrale
Modèle bilatéral : Chacune des contreparties doit gérer autant de relations bilatérales que de contreparties. Ceci implique que les contreparties doivent continuellement gérer une multitude d'ententes bilatérales et les expositions au risque y afférentes.
Modèle de contrepartie centrale : Les contreparties ne sont en relation qu'avec la contrepartie centrale. Les contreparties qui deviennent membres d'une contrepartie centrale sont liées par les règles de cette contrepartie centrale, lesquelles remplacent toutes les ententes bilatérales conclues entre les contreparties.
Service de contrepartie centrale pour les instruments
hors cote
En 2006, la CDCC a lancé le service de contrepartie centrale de compensation ConvergeMC en vue de permettre à ses membres compensateurs de profiter des avantages que procure la contrepartie centrale de compensation des transactions issues des marchés hors cote. Les membres compensateurs ont ainsi accès à un registre combiné de leurs opérations boursières et hors cote, leur permettant de bénéficier des mêmes avantages de réduction des risques et des coûts, lesquels sont le plus souvent associés aux contrats boursiers, pour leurs instruments hors cote.
Avantages d'utiliser ConvergeMC pour la compensation des opérations hors cote
- Négociation sans recours à l'ISDA
-
Agrégation multilatérale (en bourse et hors cote)
- Positions
- Exigences de garantie
- Règlement quotidien
- Règlement final
- Centralisation des processus opérationnels
- Anonymat
- Extensibilité
- Utilisation optimale du capital et des garanties
- Répartition des risques
Accès au Service ConvergeMC
Service offert uniquement aux membres compensateurs
Seuls les membres compensateurs de la CDCC ont le droit de compenser leurs opérations sur instruments du marché hors cote (IMHC) par l'entremise de Converge. Les participants au marché institutionnel des IMHC qui ne sont pas membres de la CDCC peuvent eux aussi bénéficier des avantages de ce service par le biais des membres compensateurs.
Pour de plus amples renseignements sur les critères d'adhésion à la CDCC, y compris son service ConvergeMC, ou pour présenter une demande d'adhésion, contactez les Services aux membres à servicesauxmembres@cdcc.ca.
Fonctionnement
ConvergeMC est une appellation commerciale de la partie hors cote de l'application de compensation de la CDCC, SOLA® Compensation, qui permet aux membres compensateurs de saisir leurs opérations sur IMHC afin qu'elles soient traitées et compensées par la CDCC.
D'accès simple et sécuritaire, Converge est facile à utiliser et ne requiert aucune configuration ou installation particulière ni aucun profil supplémentaire. Les membres compensateurs soumettent les détails de leurs opérations sur IMHC dans les écrans de saisie des opérations de Converge. Ce dernier apparie et valide les opérations, puis confirme les détails transactionnels aux membres compensateurs qui les ont soumises. Les options sur IMHC sont déclarées dans un relevé appelé « Relevé quotidien des opérations sur options » (MT01).
Accès à d'autres marchés
En plus de desservir les marchés bilatéraux, la CDCC souhaite aussi étendre son service ConvergeMC à d'autres marchés, notamment aux marchés des courtiers interprofessionnels et des systèmes de négociation parallèle (SNP).